Selon les analystes de la société d’investissement VanEck, au cours des 12 derniers mois, la dette BitcoinLe volume des transactions minières a augmenté de 500 %, passant de 2,1 milliards de dollars à 12,7 milliards de dollars. Cette croissance record est due à la nécessité d’investir dans de nouveaux équipements et dans des infrastructures d’intelligence artificielle.
Selon l’analyste de VanEck Nathan Frankowitz et le responsable de la recherche sur les actifs numériques Matthew Siegel, sans investissement continu, la part des mineurs dans le taux de hachage mondial diminuera.
Nous appelons cette dynamique le problème de la fonte des glaces. Historiquement, les sociétés minières ont eu recours aux marchés boursiers plutôt qu’à l’endettement pour financer des dépenses d’investissement aussi importantes.
Cela s’explique par le fait que les revenus des mineurs sont difficiles à prévoir, car ils dépendent presque entièrement du cours du Bitcoin, qui est spéculatif. Il est important de noter que les capitaux propres sont généralement plus coûteux que les capitaux empruntés, ont déclaré Frankowitz et Siegel.
Selon la publication spécialisée The Miner Mag, les avoirs combinés en dette et en obligations convertibles de 15 sociétés minières publiques ont atteint un record de 4,6 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024, puis ont diminué à 200 millions de dollars début 2025, et ont de nouveau augmenté à 1,5 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025.
De plus en plus de mineurs de Bitcoin diversifient leurs sources de revenus en transférant leurs ressources énergétiques vers des services d’hébergement d’IA et de calcul haute performance. Cependant, les analystes estiment que cela ne représente pas une menace pour le taux de hachage du réseau.
L’exploitation minière de Bitcoin reste un moyen simple de monétiser rapidement l’excédent d’électricité sur les marchés énergétiques éloignés ou en développement, subventionnant efficacement le développement de centres de données conçus avec l’IA et les capacités de calcul haute performance à l’esprit.